1、行业概况

纺织服装行业简介。纺织服装行业是我国的传统支柱产业，对促进国民经济发展、解决 就业、增加国民收入、促进社会和谐发展等方面具有十分重要的意义。纺织服装行业属 于劳动密集型产业，产业链上下游关联度较大。产业链上游原材料主要包括棉花、麻、 蚕茧丝等天然纤维以及人造纤维、合成纤维等化学纤维，涉及农业种植、养殖、化工等 相关行业，产业链中游主要包括纺织品、服装加工及制造环节，产业链下游主要包括各 种销售渠道。

目前我国纺织服装行业在全球价值链中地位稳固，产业链整体竞争力不断增强。2020 年， 我国纺织纤维加工总量达 5800 万吨，占世界纤维加工总量的比重保持在 50%以上，化 纤产量占世界的比重 70%以上。2020 年，我国纺织品服装出口额达 2912 亿美元，占世 界的比重达到 37.5%，稳居世界第 一位，其中纺织品出口额占全球的比重从 2016 年的 37.4%提升到 2020 年的 46.9%，服装出口额占全球的比重从 2016 年的 35.5%下降至 2020 年的 30.6%。

2、纺织服装行业需求

2.1、我国纺织服装行业出口优势依然稳固

加入世贸组织前，我国纺织服装行业出口增速低，占全球出口份额低。我国于 2001 年 12 月正式加入世界贸易组织。加入世贸组织前，1995-2000 年，我国纺织品出口金额由 139.27 亿美元增长至 161.52 亿美元，年均复合增速约为 3.01%，占全球纺织品出口额 的比重由x低 7.9%提升至 10.3%；我国服装出口金额由 240.09 亿美元增长至 360.2 亿 美元，年均复合增速约为 8.45%，占全球服装出口额的比重由x低 15%提升至 18.2%。

加入世贸组织后，我国纺织服装行业迎来黄斤十年，出口占全球出口份额不断提高。加 入世界贸易组织后，我国纺织服装工业开始深度融入全球产业链，行业的发展进入快车 道。2001-2010 年，我国纺织品出口金额由 168.42 亿美元增长至 770.51 亿美元，年均 复合增速达到 18.41%，占全球纺织品出口额的比重由 11.4%提升至 30.5%；我国服装出 口金额由 365.62 亿美元增长至 1294.78 亿美元，年均复合增速约为 15.09%，占全球服 装出口额的比重由 18.8%提升至 36.5%。

疫情前，我国纺织服装出口增速降档，但占全球出口份额保持在30%以上。2011-2019年， 我国纺织品出口金额由 946.69 亿美元增长至 1201.99 亿美元，年均复合增速达到 3.03%， 占全球纺织品出口额的比重由 30.5%提升至 39.3%；我国服装出口金额由 1532.2 亿美元增长至 2014 年的 1862.85 亿美元，此后出口额有所下降，占全球服装出口额的比重回 落至 30.6%，依然保持在 30%以上。

疫情下，我国纺织服装出口展现出韧性，出口优势保持稳固。（1）2020 年出口：2020 年， 受防疫物资出口需求上升，我国纺织品出口 1538.39 亿美元，同比增长 29.2%，占全球 纺织品出口额的比重提升至 46.9%；受海外疫情影响消费需求，我国服装出口 1373.82 亿美元，同比下降 6.4%，占全球服装出口额的比重保持在 30.6%。

（2）2021 年出口：2021 年，我国纺织品出口 1452.03 亿美元，同比下降 5.6%。受 2020 年抗疫物资出口基数较 高影响，2021 年二、三季度我国纺织品出口呈负增长态势，四季度开始增速逐月转正并 持续回升。2021 年，我国服装出口 1702.6 亿美元，同比增长 24.0%，为 2015 年以来x 好水平。（3）2022 年出口：2022 年 1-8 月，我国纺织品服装累计出口 2203 亿美元，同 比增长 11.0%，其中，纺织品出口 1023 亿美元，同比增长 10.2%，较 2019 年同期增长 28.81%；服装及衣着附件出口1180亿美元，同比增长11.6%，较2019年同期增长20.39%。 疫情下，我国纺织服装出口占全球份额不断提高，出口优势依然稳固。

2.2、我国纺织服装行业内销市场有望逐步回暖

我国内销市场规模大，疫情前总体呈现增长态势。我国人口规模大，造就了我国纺织服 装行业内销市场规模巨大。伴随着我国经济保持较快增长，国民收入稳步提升、消费升 趋势稳步推进，我国纺织服装内销市场规模总体呈现增长态势。根据数据， 疫情前，2000-2019 年，我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品类零售额由 959.2 亿元增 长至 1.35 万亿元，年均复合增速约为 14.94%；限额以上服装类零售额由 587.9 亿元增 长至 9778.1 亿元，年均复合增速约为 15.95%。尽管 2014 年后增速回落至个位数，但在 疫情前，内销市场规模保持以正增长水平增长。

近两年受疫情的影响，内销市场增速波动较大，但有望边际改善。根据数据， 2020 年，我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额 1.24 万亿元，同比下降 6.6%，尽管增速仍低于上年同期 9.5 个百分点，但降幅较上半年收窄了 13 个百分点。疫情带来了 线上消费需求回升，纺织服装线上消费需求加快释放。2020 年，我国网上穿类商品零售 额同比增长 5.8%，增速较年初回升 23.9 个百分点。

2021 年，内销市场稳步回暖，全年 我国限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增长 12.7%，增速同比回升 19.3 个百分 点，两年平均增长 2.6%，正在逐步接近疫情前的增长水平。网络渠道零售稳定增长，2021 年网上穿类商品零售额同比增长 8.3%，增速同比回升 2.5 个百分点，两年平均增长 7%。 进入 2022 年，受国内疫情多点散发影响，内销增长有所放缓。2022 年 5 月后，我国限 额以上服装鞋帽、针、纺织品单月零售额虽然同比仍在下降，但降幅逐步收窄。未来随 着全国疫情防控形势好转以及促消费政策效应显现，我国内销增速有望延续边际改善趋 势。

3、纺织服装行业供给

疫情前，我国纺织服装行业生产增速虽有所放缓，但依然显示了稳中加固的态势。根据数据，疫情前，2000-2019 年，我国规模以上企业纱产量由 657.47 万吨增长 至 2892.1 万吨，年均复合增速约为 8.11%；布产量由 191.05 亿米增长至 456.9 亿米， 年均复合增速约为 4.7%；服装产品由 71.59 亿件增长至 244.72 亿件，年均复合增速约 为 6.68%。 疫情下，我国纺织服装行业生产短暂受到影响，但供应链较快修复。2020 年，受疫情影 响，我国规模以上企业纱、布、服装产量分别同比下降 8.4%、15.7%和 7.65%。2021 年， 在国内疫情防控形势总体平稳、国内外市场复苏向好支撑下，我国纱、布、服装产量分 别同比增长 8.4%、7.5%和 8.38%。

2022 年，受内外环境影响，我国纺织服装行业生产面临挑战。2022 年受国内疫情反弹、国际政治经济环境更趋复杂等因素影响，我国纺织服装行业先后面临局部地区阶段性停 工停产、物流运转不畅、原料价格高位上涨等风险挑战，生产经营情况有所波动。随着 疫情防控形势逐渐趋于平稳，企业产销逐步恢复，行业景气度有望逐步回升。

行业固定资产投资增速总体有所回升。2020 年受疫情影响，我国纺织服装业固定资产投 资完成额有所下滑。2021 年，随着疫情防控趋好，我国纺织服装业固定投资增速有所回 升。根据数据，2021 年，我国纺织业和服装业固定资产投资完成额分别同比 增长 11.9%和 4.1%，从两年平均增速看，纺织业投资总规模已恢复至疫情前水平，服装 业投资额仍低于 2019 年。进入 2022 年以来，在国内外复杂环境下，纺织企业坚持推动 转型升，在智能化、绿色化技术改造升以及区域布局调整等领域的有效投资实现平 稳增长。根据数据，2022 年上半年我国纺织业和服装业固定资产投资完成额 同比分别增长 11.9%和 33.8%，其中纺织业投资增速同比放缓 3.3 个百分点，服装业投 资增速同比提升 28 个百分点。

4、纺服行业成本分析

4.1、纺服行业成本结构

以棉花等为主的原材料是纺服行业的主要成本构成，且越接近产业链下游，相关企业的 人工成本占比越高。从成本结构来看，以棉花等为主的原材料是纺服行业的主要成本构 成。与此同时，如果企业所处的产业链越靠近下游，其人工成本的占比越高。在纺纱的 成本结构中，以天虹纺织为例，2022H1 公司原材料成本占比 75.3%，受棉花等原料价格 波动影响大；人工占比仅为 9.9%。在坯布的成本结构中，以鲁泰 A 为例，原材料成本是 其x主要的成本结构。但与纺纱相比，其原材料成本占比有所下降，人工占比有所增加。 2021 年，鲁泰 A 坯布成本结构中，原材料占比为 48.6%，人工占比为 17.5%。而在产业 链更接近下游的成衣业务中，原材料仍是第 一大成本构成，与此同时人工成本占比进一 步增加。2021 年，鲁泰 A 成衣的原材料与人工成本占比分别为 53.5%与 34.5%。

4.2、纺服行业主要原材料价格走势

纺服行业主要原材料价格走势。从纺服行业主要原材料的价格走势来看，近期部分原 材料价格下降。棉花方面，国内外棉花价格自 2022 年 6 月以来持续下降，一方面受前 期干旱天气影响，推动了棉花价格走高；另一方面在全球经济衰退之下，居民对纺服 的需求和购买量有所下降，叠加美联储加息延续激进进程，大宗商品抛售压力增加， 棉价承压下行。目前，除宏观大环境之外，影响我国棉花价格走势的主要因素系开秤 收购价格。与此同时，考虑到当前国内棉花处于消费旺季，但受消费疲软影响需求改 善相对有限，整体弱于往年，同时旧棉结转库存较高，预计棉花消费出现明显的边际 回暖仍需时日。在新棉集中上市时点，棉价或仍存在一定的下行空间。除了棉花之 外，TDI、纯 MDI、人棉纱的市场价格自 2022 年 7 月以来亦出现不同幅度的下降，纺服 企业的成本压力或有所缓解。

5、我国纺服行业发展趋势及推动因素

5.1、我国纺服行业发展趋势

（1）我国纺服行业产能逐步向东南亚转移

在纺织服装行业的发展过程中，不同XXX的发展模式与比较优势存在一定差异。目前 在纺服行业的发展中，发达XXX在科技研发、品牌、渠道铺设等方面具有明显优势， 产品结构稳步优化升。相比之下，发展中XXX中的劳动力成本更具比较优势。与此 同时，随着部分XXX区域性贸易协定的陆续开放与实施，或将一定程度上降低相关国 家的贸易成本，使印度、越南、巴基斯坦等发展中XXX近几年在纺服行业的发展过程 中整体呈现向上趋势。

我国纺服行业的产能逐步向东南亚转移。在目前全球纺服行业分工体系的背景下，我 国纺服企业积利用两大市场进行业务布局，以提高我国纺织行业在国际中的市场竞 争力。具体情况来看，受我国劳动力及原材料成本上涨、贸易摩擦等因素影响，2010 年后我国劳动密集型产业开始逐步向东南亚等地转移。而推动我国纺织服装行业向东 南亚迁移的关键因素主要包括人力成本、关税政策等。从目前的情况来看，我国纺服 行业向东南亚转移的趋势仍在持续进行。

人力成本方面，在经济、技术水平提高等因 素催化下，我国纺服行业结构逐步优化转型，进而带动劳动力成本提高。考虑到纺服 行业属于劳动密集型行业，为进一步降低人力成本，我国部分纺服企业开始逐步将生 产基地转移至劳动力成本低的东南亚地区。根据人社部数据显示，2022 年上海再次上 调x低工资至 2590 元/月；截至 4 月 1 日，31 省x低工资超过 2000 元/月，安徽省x 低工资 1650 元/月，为 31 省x低。相比之下，以越南为主要代表的东南亚地区工资水 平整体低于中国。目前在越南全国工资标准中，一地区x低工资约合人民币 1300 元，低于我国人均工资x低的安徽省。而越南二地区x低工资约合人民币 1150 元， 三地区x低工资约合人民币 1100 元，四地区x低工资约合人民币 900 元。

关税政 策方面，由于东南亚地区与美国、欧洲的主要服装进口国之间存在自由贸易协定，同 时为了进一步加强各国之间的贸易合作，2012 年东盟发起了历时 8 年的《区域全面经 济伙伴关系协定》（RCEP）。该协定由中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰和东盟十 国共 15 方成员制定。与欧盟、CPTPP 等区域贸易集团相比，《区域全面经济伙伴关系协 定》（RCEP）在人口、经济总量、货物贸易规模等方面均具有优势，是目前全球体量x大的自贸区。同时，RCEP 采用区域积累原产地规则。在这一原则之下，将有超过 90% 的货物贸易产品x终零关税。

此外，RCEP 采用负面清单的方式以推进投资自由化，一 定程度上提升了投资的政策透明度。截至 2022 年 6 月底，RCEP 已正式实施生效满半 年。目前在 RCEP 的 15 个签署成员国中，生效成员数量已达 13 个，成效已逐步显现。 从具体贸易数据来看，1-5 月，我国与东盟贸易规模达 3712.1 亿美元，同比增长 10.2%；对韩国、新西兰的贸易规模亦均实现了不同程度的增长。随着 RCEP 的稳步推 进，预计我国纺服行业在东南亚地区的贸易规模与优势将进一步提高。

（2）互联网+纺织有望成为我国纺服行业未来发展趋势之一

大数据、电商平台等因素催化，叠加疫情影响，推动我国线上消费发展。近年来，“互 联网+”实现较快发展，大数据、云平台、电子商务和跨境电商等业务蓬勃兴起。而在 这过程中，市场相继产生了新的业务发展模式。此外，2020 年新冠疫情爆发后，居民 的消费习惯与消费结构亦发生了一定转变。根据中国消费者协会的相关调查数据显 示，受疫情影响，线上消费愈发受到消费者欢迎。其中，近 6 成的受访消费者表示线 上消费超过线下消费，70.6%的消费者表示疫后在线上消费的比例同比有所提升。

互联网+纺织有望成为我国纺服行业未来发展趋势之一。在大数据、电商平台、疫情等 因素带动下，我国纺织服装行业逐步向“互联网+”的趋势迈进。以 2020 年“618 购物 节”为例，京东、天猫累计下单金额分别为 2692 亿与 6982 亿元，均创新纪录。其 中，服装鞋帽、针纺织品类位列全网零售额第 一。在纺织服装行业产品线上消费量增 加的同时，纺织企业在产品的设计与生产中亦积的结合应用互联网信息技术，优化 产品结构。因此，纺服行业与互联网的深度融合或将一定程度上提升纺服企业的盈利 水平，有望成为我国纺服行业未来发展的趋势之一。

（3）我国纺服行业逐步向绿色环保的趋势迈进

我国纺服行业逐步向绿色环保的趋势迈进。纺织服装行业在发展中具有一定的污染性， 为响应XXX绿色低碳等环保政策，我国纺服行业近几年逐步向绿色环保的趋势迈进。根 据中国纺织工业联合会数据显示，“十三五”期间我国纺织行业用能结构持续优化，二次 能源占比达到 73%，能源利用效率不断提升，万元产值综合能耗下降 25.5%，行业废水排 放量、主要污染物排放量累计下降幅度均超过 10%。预计在行业产能优化、政策指导等 因素催化下，绿色环保仍是我国纺服行业未来发展仍需重点关注的因素之一。

5.2、我国纺服行业发展驱动因素

（1）居民生活水平提高，带动纺服产品需求增加

我国居民人均可支配收入稳中有升。随着我国经济不断发展，人均居民可支配收入稳中 有升。2013-2020 年，我国人均可支配收入从 18310.80 元增加至 32189 元，年均复合增 速为 6.2%。2020 年在疫情影响下，我国人均可支配收入仍保持 4.74%的增长。随着疫情 逐步趋于常态化，2021 年我国人均居民可支配收入为 35128 元，同比增长 9.13%，增速 有所回暖。

生活水平提高带动我国纺服产品需求增加。从国内人均纤维表观消费量来看，2000 年我 国人均纤维消费量为 7.5 kg/人，低于全球人均纤维消费量的 9.0 kg/人。近年来，随着我 国经济总量不断提高，居民收入水平稳步增长，带动我国纺服产品需求增加。自 2006 年 开始，我国人均纤维消费量已超过世界平均水平，2019 年我国国内人均纤维表观消费量 达 23 kg/人，高于同期全球人均纤维消费量的 14.9 kg/人。与 2000 年相比，我国人均纤 维消费量增长幅度达到 206.6%。预计在我国居民可支配收入稳中有升的背景下，我国纺 服产品需求仍有增长空间。

（2）城镇化水平提高，推动纺服产品与品牌结构升

我国城镇化水平提高，推动纺服产品与品牌结构升。为顺应经济发展趋势，我国积 推动新型城镇化建设，农村人口向城市转移的速度明显加快，城镇化水平不断提 高。根据XXX统计局数据显示，2000-2021 年，我国城镇化率从 36.22%增加至 64.72%。而在我国城镇化的发展过程中，消费者对生活水平、产品质量的要求亦相应 提高。为满足消费者多元化的需求与提高市场竞争力，纺服企业纷纷加大了品牌培育 与推广。

此外，为更好的对重点纺服品牌进行跟踪，自 2012 年开始，工业和信息化 部、中国纺织工业联合会共同开展“重点跟踪培育纺织服装品牌企业”的认定工作。 从主要经济指标情况来看，“重点品牌企业”与全行业规模以上企业相比具有一定优 势，主营业务收入、盈利能力、研发投入强度等指标的表现均明显好于全行业平均水 平。预计在我国城镇化水平发展的带动下，居民生活质量稳中有升，将推动纺服产品 与品牌结构升。而在这过程中，优质纺服企业产品与品牌的竞争优势亦将逐步显 现。

（3）XXX政策与战略布局是推动我国纺服行业良性发展的重要驱动力之一

XXX政策与战略布局是推动我国纺服行业良性发展的重要驱动力之一。近几年，XXX 相继出台一系列政策以支持纺服行业的发展，一定程度上为行业发展注入了活力。 2015 年 5 月，国务院印发《中国制造 2025》，深入推进制造业结构调整，支持重点行 业、高端产品、关键环节进行技术改造，全面提升设计、制造、工艺、管理水平，促 进轻工、纺织等产业向价值链高端发展；加快轻工、纺织、食品、电子等行业生产设 备的智能化改造，提高精准制造、敏捷制造能力。此外，2016 年工信部与中国纺织工 业联合会相继发布《纺织工业发展规划（2016-2020 年）》、《纺织行业“十三五”科技 进步纲要》，以增品种、提品质、创品牌的“三品”战略为重点，增强产业创新能力，优化产业结构；并将高性能产业用纺织品加工关键技术作为科技进步的重要内容之 一，提升技术水平。

2021 年 6 月，中国纺织工业联合会发布《纺织行业“十四五”发 展纲要》，指出要按照“创新驱动的科技产业、文化引领的时尚产业、责任导向的绿色 产业”发展方向，持续深化产业结构调整与转型升，加大科技创新和人才培养力 度，建成若干世界先进纺织产业集群，形成一批知名跨国企业集团和有国际影响力 的纺织服装品牌。在制定政策的同时，XXX积进行战略布局，加强对“一带一路”、 京津冀协同发展、长江经济带三大战略的实施，以推动区域经济合作与发展。在政策 与战略的双重推动下，预计我国纺服行业有进一步发展空间。