前言：为加强股权投资项目前期管理工作，有效的防范投资风险，提高股权投资收益，在投资前需要编制股权投资项目可行性研究报告，该可研报告专业性较强，涉及的知识面较广，专业数据较多，了解的人较少，因此本文对股权投资项目可研编制做了一个简单的介绍。
1、XXX有关法律、法规；
2、《中国石油天然气集团公司股权投资项目可行性研究报告编制规定》；
3、《中国石油天然气集团公司投资项目经济评价参数》；
4、其他相关文件，如建设项目可研报告、资产评估报告、法律意见书等。
股权收购项目可研可分为三大类，分别是新设股权投资（新设公司）项目可行性研究报告、股权收购项目可行性研究报告、增资扩股项目可行性研究报告。
1、新设股权投资项目
集团公司、所属企业以货币资金或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资，独资设立或者与其他法人、自然人共同出资设立公司的投资项目。
2、股权收购项目
集团公司、所属企业以货币资金或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资，收购目标公司股东的全部或部分股权的投资项目。包括收购新的目标公司股权和变动已有控股或参股公司股权比例两种类型。
3、增资扩股项目
集团公司、所属企业根据所投资公司股东会决议，以货币或其他可以估价并依法转让的非货币财产出资，增加对所投资企业的资本金，或者改变增资同时改变原公司股权结构及比例。
1、新设股权投资项目可研
新设股权投资项目可研，一般是指集团公司或所属企业因发展需要等原因，以自身所拥有的合法的财产出资，成立新公司而编制的股权投资可行性研究报告。成立的新公司可以是独资公司、也可以和其他法人或经济组织组成合资公司，新公司在日常的生产管理中是独立运行的，在重大事项上需要上公司或各股东商议。
2、股权收购项目可研
股权收购可研，是指集团公司或所属企业在某项业务上或者某区域市场上寻求发展时，为降低开拓业务或开拓市场的成本考虑以股权收购的方式进入前编制的股权收购可行性研究报告。因目标公司（即准备收购的公司）在业务上已经正常运行或具备良好的市场前景或已打下良好的基础，对目标公司的收购可大程度上的减缓收购公司发展所需的资金或市场等方面的压力，实现优势互补，整合各方资源，达到扩大业务或市场的目的。
3、增资扩股项目可研
增资扩股可研，是指因市场需求，企业为加大投资力度，计划向社会募集股份（资金）、发行股票前而编制的股权投资可行性研究报告。新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而增加企业的资本金，增加的部分由新股东认购或新股东与老股东共同认购，企业的经济实力增强，并可以用增加的注册资本，投资于必要的项目。一般情况是公司运营良好，需要追加投资扩大业务、市场等规模，特殊情况是公司在初期时误判市场行情，导致资金链循环不良，现急需注入资本金去运转资金链的良性循环。
中国石油天然气集团公司依据《中华人民共和国公司法》、《企业会计准则》、《建设项目经济评价方法与参数》等相关法律法规和集团公司有关规定，制定了《中国石油天然气集团公司股权投资项目可行性研究报告编制规定》和《中国石油天然气集团有限公司投资项目经济评价参数》，这些规定是进行股权可研报告编写的重要依据，所有股权投资项目可研还应当遵循XXX有关法律、法规，内容及深度应达到集团公司和行业规定的要求。不同的投资项目编制依据和内容各有不同，现以中石油为例简述各类股权可研报告编写的注意事项。
1、新设股权投资项目可研
新设股权投资项目可行性研究报告编写时要注意的是内容的完整性，因为是新设公司，从零开始，新公司的所有事项都需要在可研报告中体现，以供业主参考，越全面越详细越好，根据业主委托以及所提供的资料，分清楚新设股权的目的、所属类型等，基本内容包括编制背景、依据，投资必要性、合理性，发展趋势，市场格局与前景，新公司的治理（包括经营战略目标、资源配置、组织文化、市场开拓能力等）、股权项目实施计划，财务分析，风险分析，协同效应分析，应对措施，结论及建议等，还有如下几类特殊情况：
（1）新公司是合资公司，还需详细介绍合资方的基本情况，包括名称、经营期限、经营范围等工商信息；
（2）如果有工程建设的新设股权投资项目，还应根据集团公司各类投资项目管理权限，与工程建设项目的可行性研究报告同步编制；
（3）如果以技术引进为目的，可研报告还应对引进的技术对象种类，权属及技术检索结果，引进技术消化吸收再创新和技术内化预案等重点阐述；
（4）如果合资各方用非货币财产作价出资的，或合资各方均以现金出资但已约定或预见收购非货币资产的，需摘要有资质评估机构出具的资产评估报告、安全评价报告和法律尽职调查报告或法律意见书中的相关内容。
2、股权收购项目
股权收购项目相对于新设股权项目，侧重点不一样，除了大的框架内容相似外，细节内容有些差异，收购是为了集团公司在某一领域在一定基础上去发展，收购肯定是因为有利于收购公司运营，所以在股权收购项目可研报告编写时，对目标公司的分析是可研报告中的重点，股权收购项目需有资质评估机构出具资产评估报告、安全评价报告和法律尽职调查报告或法律意见书，编写人员要研究这几份报告的详细内容，评估股权收购的可行性，在分析收购方案的时候，重点对收购的必要性、收购方案比选、收购后公司的整合与经营等内容进行详细描述。
简单来说，就是以资产评估报告、安全评价报告和法律尽职调查报告或法律意见书等资料为依据，分析业主方发起收购所产生的价值和连带的风险及应对措施，以何种方式收购成本蕞小，利益蕞大，给业主一个建设性意见供参考。是否发起收购行为，那是业主依据各方面情况，综合考虑后再决定的。
3、增资扩股项目
增资扩股项目可研编制时，注重分析增资扩股的必要性、投资效益和投资风险等。增资扩股项目可研报告基本框架和前述两种股权项目基本一致，主要针对不同增资扩股的类型去有重点的分析，例如增加投资的资金来源由原股东按原持股比例分摊（不改变原有持股比例），增加投资的资金来源由原股东按新持股比例分摊（改变原有持股比例），增加投资的资金来源由新股东和原股东按新持股比例分摊（改变原有持股比例及股权结构）等。
股权项目可研报告的编写是一个系统性工程，内容多而杂，并且对编制深度有一定要求，所以对编写人员的要求就是“站得高、探的深、摸的远”，在此有几点编写过程中的建议：
1、找准定位。三类股权投资项目每一类中都有不同的类型，编制前应明确股权投资的类型，才能有针对性的收集基础资料。
2、找准依据。明确了股权投资项目的类型后就要收集基础资料，且每个业主的想法不一样，具有的编制依据可能也不一样，找准依据才有利于后续工作的进行。
3、找准数据。基础资料中财务审计报告、资产评估报告、现金流量表、资产负债表等，专业数据较多，根据需要找准所需要的数据作为基础进行分析可以得出准确的结论。
4、合理建议。报告内容很多，资料更多，这就需要编写人员有足够的耐心去详细分析，报告中建议的内容是不多，但是所有因素都要分析到位，合理的建议不是简单的一句结论，而是整篇报告对这个建议的有力支撑。例如A方案和B方案从各方面比较，A方案投资较低且收益高，A方案风险虽然可控但风险较大，风险发生时损失较大，B方案风险较小且在可控范围内，风险发生时损失较小，风险是否会发生不可预测，这种情况该如何建议呢。这就要求我们编写人员的建议必须有依据支撑，蕞终建议只有一种而不是都差不多，A方案可行或B方案可行或该项目不可行，要合理的给出自己的建议和明确的判断。
