1 网络行业全年回顾：三季度行业景气开始恢复

回顾 22 年网络安全行业，上半年受宏观环境及疫情因素影响，行业 整体需求受到冲击，三季度以来行业需求端开始复苏，四季度随着政 策主线的逐渐明朗，明年行业景气度有望显著提升。今年以来在网络 安全的三大下游中，行业客户特别是关基单位的预算整体保持稳健增 长，但x及企业的安全预算均受到冲击，特别是今年上半年上海、 深圳、北京等地的疫情对安全采购和实施交付产生了较大的负面影 响。Q3 至今行业需求端开始复苏，可以看到包括启明星辰、安恒信 息、绿盟科技等多安全厂商表观增速及订单情况均有一定回升，但整 体来看，由于 Q3 护网行动的拉动效果低于预期，同时此前延后的订 单还未充分释放，因此 Q3 整体恢复程度略低于预期。Q4 以来，关保、 数据安全、政务大数据相关政策落地节奏显著加快，明年信创、关保、 数据安全三大政策主线基本明确，网络安全的景气度有望显著提升。

Q3 安全厂商报表质量有所改善。相较于 Q2 及 Q1，今年 Q3 包括安 恒信息、深信服、绿盟科技、奇安信、迪普科技、卫士通等多家厂商 的毛利率有明显提升，其中启明星辰及天融信的毛利率有所下降，主 要原因在于低毛利的集成业务及云业务占比增加，而安全业务毛利率 整体依然维持稳定。在毛利率改善的同时，今年以来各安全厂商对人 员的控制也见到明显成效，相较于今年 Q2、Q1 以及去年 Q3，今年 Q3 包括启明星辰、深信服、安恒信息、绿盟科技等多家安全厂商的 费用增速开始明显放缓。 随着行业竞争格局的优化以及安全厂商人员增速的放缓，未来一年主 要安全厂商报表质量有望持续改善。回顾 21 年，由于 Q4 开始x安 全预算受到影响导致需求端不达预期，叠加全年行业竞争加剧以及主 要安全厂商人员增速达到历年x高水平，因此 21 年 Q4 开始行业收入 端增速及盈利能力出现一定程度的恶化。当前时点来看，一方面今年 安全厂商普遍对人员增长有严格控制，从 Q3 开始基本不再有大规模 外部招聘，预计全年行业人员增长在 5%以内；另一方面，以奇安信， 360 为代表的安全头部厂商开始改变打法，其中奇安信以毛利为导向 的考核体系已见成效，360 也开始针对政企安全市场的战略进行重大 调整，头部厂商经营策略的变化也将对行业格局产生进一步的影响， 在双重因素影响下，未来一年行业整体的报表质量有望得到明显改 善。

回顾此前几年网络安全板块的市场表现，18-20 年等保 2.0 及护网行动 等开启了上一轮网络安全牛市，经过 21 年的调整之后，在多因素影 响下，22 年板块从年初以来持续下跌，x大跌幅达 45%，跌幅超过了 计算机板块及沪深 300。随着年中复工复产预期的修复以及 10 月后信 创行情的带动，网络安全板块迎来持续上涨。预计明年信创、关保、 数据安全等新政策的持续落地下，板块整体景气度将迎来复苏。从当 前板块估值水平来看，龙头公司包括奇安信、安恒信息、深信服的 PS-2023 基本在 4-5X，仍远低于上一轮网络安全高峰期的估值水平。

2 网络安全的三大驱动力：信创、数据安全、关基保护

未来一年信创、关基保护、数据安全三大政策主线基本明确，政策合 规仍是国内网络安全市场的第一驱动力。从网络安全行业的驱动力框 架来看：首先，无论在全球还是在国内，政策合规都是安全行业x直 接的驱动力，过去 5 年网络安全法、密码法、数据安全法、个人信息 保护法、等保 2.0 以及关基条例等法律法规的出台与实施共同推进了 我国网络安全监管体系的完善，并带动了行业景气度的显著提升，其 中等保 2.0 是驱动上一轮安全景气高峰的关键。展望未来三年，信创， 关保，数安三条政策主线将带动下一阶段网络安全行业的快速成长； 其次，安全态势作为安全行业的底层驱动力，不同的时期的安全事件 和攻击手段将会催生出不同形式的安全需求，同时又会间接影响政策 的力度和走向，因而近年来数据泄露事件以及外部安全攻击的增加导 致了相关政策的不断加码；x后网络安全作为 IT 的伴生性行业，每 一轮 IT 产业浪潮的背后，都会伴随着网络安全行业的快速发展。

从今年整体安全态势来看，x突出的特点就是外部安全攻击以及数据 泄露事件的增加。1）外部网络安全态势趋向严峻：今年从俄乌战争 中能看到针对关键基础设施的网络攻击层出不穷，特别是西北工业大 学遭境外安全攻击等事件反映出我国面临的境外安全威胁正在持续 增加，这一趋势也将对未来政企网络安全的投入产生持续影响，特别 是对关基单位而言，如何应对境外安全攻击将成为今后安全投入的重 中之重；2）数据泄露事件显著增加：从去年的滴滴事件开始，到今 年以来多个互联网公司、关键行业发生重大数据泄露事件，数据安全 已经引发XXX层面的重点关注，未来加大数据安全政策力度和预算投入是大概率事件。

当前信创、关基保护、数据安全三条政策主线已经基本明确。1）信 创：行业信创及区县信创明年将进入上量阶段，网络安全作为信创的 关键组成部分，新一轮信创不仅将直接带动安全采购的显著增加，并 有望驱动行业集中度的提升；2）数据安全：《数据安全法》、《个 人信息保护法》两大上位法去年已经落地，随着《网络数据安全管理 条例》、《数据出境安全评估办法》等法规条例及各行业数据安全标 准的出台将共同推动数据安全行业的加速成长；3）关基保护：外部 安全威胁的增加提升了加强关键基础设施保护的重要性，今年 11 月 我国首项关键信息基础设施保护XXX标准正式发布，并将于 2023 年 5 月 1 日正式实施。这也预示着从明年开始我国关基保护合规工作将全 面启动。在三大政策主线的共同推动下，网络安全未来行业增速将回 复到 20%以上的中高速增长基准线上，包括 IDC 在x新的报告中也上 调了对国内网络安全行业未来 5 年增长水平的预测。

2.1 信创：2013 年起将进入上量阶段

2023 年是 IT 产业链国产化新一轮浪潮的起点，从明年起，x政信创 中的区县信创和行业信创预计将形成叠加，需求共振推动信创进入新 一轮上升期。对于x政信创而言，2020-2022 年，地市以上单位的信 创工作稳步推进，取得了积的成效，而 2023 年起区县信创有望接 力，拉动x政信创开启新一轮周期。对于行业信创而言，2022 年是行 业信创的元年，八大行业是行业信创推进的主力，其中金融、电信等 行业先行。随着信创的推进，预计行业信创无论是规模还是范围都会 进一步扩大，教育、医疗领域的信创也会陆续进行。

网络安全作为信创的关键环节，将跟随信创推进节奏，相关安全产品 的采购有望得到显著提升。虽然网络安全涉及细分领域众多，但结合 上一轮信创推动中对网安整体的影响，我们认为与信创强相关的网络安全产品的主要包含两大类，一是部署在 PC 或服务器上的防病毒、 EDR、终端准入、资产管理、虚拟补丁等终端安全产品，其中 PC 端 与服务器端的安全产品存在一定差异；二是搭载国产芯片的信创防火 墙、IDPS 等网关类安全硬件产品，其中防火墙占据主要部分。此外 在新一轮信创中特别是行业用户也将催生出对一些安全产品的新需 求，包括了加密类产品、web 应用安全产品等。

信创国产化适配工作有望推动行业集中度的提升。网络安全行业的国 产化适配主要涉及到防火墙等安全硬件及终端防病毒等安全软件两 大类产品，其中防火墙等安全硬件产品需要针对飞腾、海光、兆芯、 申威等主流硬件平台进行适配，终端防病毒等安全软件产品也需要针 对麒麟、统信等主流国产操作系统进行软件兼容适配认证，无论是硬 件平台还是软件架构的适配，安全厂商均需要在兼容性、可靠性、安 全性和功能性等方面符合一系列要求，软硬件环境更加复杂。由于头 部厂商在国产化适配方面具备明显的优势，因此在信创安全的马太效 应要强于通用安全市场。当前国内网络安全行业整体集中度偏低，中 小厂商众多，信创的推进将推动行业集中度的提升，这也在上一轮信 创采购中得到了一定程度的验证。

2.2 数据安全：近三年安全行业景气度x高的赛道

过去的数据安全仅停留在对单个系统乃至单个机构的安全防护，而当 前数据安全的产业逻辑已经发生重大变化。目前数据资产正在脱离单 独的个人或企业层面，开始逐渐演变成为XXX的战略资源和核心资 产，特别是对于银行、电信、能源等关键基础设施机构以及阿里、滴 滴、腾讯等大型互联网公司而言，数据的泄露不仅对企业造成严重损 失，同时也将威胁到公共安全乃至XXX安全，从去年的滴滴事件到今 年的多起重大数据泄露事件均凸显出加大数据安全建设的重要性。同 时，数据要素市场和数据经济产业的快速发展将带动数据安全需求的 爆发。数据安全作为数据经济产业的基石，随着数字经济以及数据政 府的落地，数据流通环节和数据量将会显著增加，将大幅带动数据安 全的相关需求。

数据安全合规建设已经全面启动，数据安全是网络安全行业近年及未 来增速x快的赛道。2021 年 9 月我国第一部数据安全的上位法《数据 安全法》的正式出台，为数据安全监管指名方向，随后多个数据安全 细则、标准、条例，包括《网络数据安全管理条例》、《数据出境安 全评估办法》、《数据安全管理认证实施规则》、《工业和信息化领 域数据安全管理办法（试行）》相继落地，特别是《商用密码应用安 全性评估》的出台，要求关键信息基础设施、等保三及以上信息系 统，每年至少进行一次密评，显著推动了密码行业的景气度。未来几 年，无论是XXX层还是企业层面，数据安全合规建设仍将是网络安全 投入的重点，从XXX层面来看，未来各监管部门将加大对数据安全的 监管，其中包括XXX数据分类分保护制度的建立，各地区、各部门 也将按照XXX数据分类分要求，对本地区、本部门以及相关行业、 领域的数据进行分类分管理，从企业层面来看，数据安全将从过去 少部分机构的风险控制需求转向全面的合规建设需求，政企用户在数 据分、数据治理，以及数据全流程管理、数据防护体系的建设成为 了网络安全预算和支出的重点。

2.3 关基保护：明年起关保合规工作将全面启动

关键基础设施保护首个重要标准《关基安全保护要求》近日出台，明 年起关基保护工作将正式拉开帷幕。在 2021 年 9 月，《关键信息基 础设施安全保护条例》出台，初步明确了关键信息基础设施的定义、 认定程序和总体要求，对关键信息基础设施的运营者提出了一系列安 全相关的责任和义务，以及违反本条例的法律责任等内容。但由于此 前缺少《保护要求》等重要标准，对于的基础设施识别、边界的认定、 重要数据识别等方面的认证仍不清晰，因此关基保护工作也尚未得到 真正的落实。2022 年 10 月 12 日,市场监管总局布公告，XXX标准— —GB/T 39204 2022《信息安全技术关键信息基础设施安全保护要求》 正式发布，并将于 2023 年 5 月 1 日实施。《保护要求》作为《关键 信息基础设施安全保护条例》的首个重要标准，其发布也预示着明年 关基保护工作将正式拉开帷幕。

《关基安全保护要求》覆盖了关键信息基础设施安全保护的全生命周 期，明确了运营者需要如何针对关键信息基础设施进行全生命周期的 安全保护工作。《关基安全保护要求》提出了以关键业务为核心的整 体防控、以风险管理为导向的动态防护、以信息共享为基础的协同联 防的关键信息基础设施安全保护 3 项基本原则，同时还从分析识别、 安全防护、检测评估、监测预警、主动防御、事件处置等 6 个方面提 出了 111 条安全要求。《保护要求》覆盖了关键信息基础设施安全保 护的全生命周期。从关基的识别认定、强化安全防护,到对运营可能存 在的网络安全风险进行检测评估、并实行常态化监测预警,同时以监测 发现的攻击行为为基础,进行攻防演练,提升主动防御能力和事件闭环 处置能力,确保了关键信息基础设施关键业务稳定和持续运行。

关键基础设施保护工作的开展，标志着我国三保一评（等保、分保、 关保、密评）的网络安全保护工作正式迈进体系化建设新阶段。关键 基础设施保护在等保护制度的基础上，对关键基础设施施行重点保 护，重点保护主要体现在两方面，第一明确了重点行业和领域，即八 大行业，包括公共通信和信息服务、能源、交通、水利、金融、公共 服务、电子政务、国防科技工业，同时，由于各类大型互联网平台不 但拥有海量用户，且支撑了经济社会很多基础功能的运转，不排除会 有一批大型互联网平台被列为关键信息基础设施。从下游行业占比来 看，关键基础设施占据了我国网络安全下游行业的半壁江山。第二明 确了重点保护对象，在此前基础之上增加了关键业务、关键业务链、 数据安全、供应链安全等对象，在满足等保护的基础上需要增加额 外的安全预算和投入。

3 明年看好的三大方向：数据安全、安全攻防、信创安全

数据安全、安全攻防、信创安全是未来三年网络安全行业景气度x高 的三大方向。1）数据安全：伴随《数据安全法》的出台以及滴滴事 件的催化，政企用户在数据分、数据治理，以及数据全流程管理、 数据保护体系的建设将成为安全支出的重点；2）安全攻防：在上一 轮网络安全景气高峰期（2017-2020 年），安全管理及安全攻防是国 内网络安全行业景气度x高的赛道，以态势感知、高威胁检测等平 台类产品成为爆款产品，未来安全管理及安全攻防依然是用户下一阶 段安全投入的重点；3）信创安全：与信创强相关的终端安全产品、 网络安全产品以及信创中催生出的增量需求产品，包括了加密类、web 应用安全产品，都将显著受益于新一轮信创需求的带动。

3.1 数据安全：看好综合型安全厂商与密码类厂商

数据安全市场包含两大赛道：1）传统数据安全市场：产品、服务、 解决方案、数据安全涉及的细分领域较多，主要赛道包括数据安全治 理、数据防泄漏 DLP、数据库审计、个人隐私保护、文档加密，数据 分、数据治理和容灾备份等，其中数据防泄漏 DLP 和数据库安全是 国内数据安全领域x大的两个子市场。同时，由于数据安全泛在性的 特点，许多的网络安全项目均与数据安全相关，总体规模在百亿以上 规模，每年保持 30%+增长；2）隐私计算等数据安全新场景：隐私计 算作为数据安全领域的新场景，目前应用场景主要集中在金融、医疗 和政务三大领域，未来随着互联网监管、政务大数据等领域的不断拓 宽，有望撬动千亿的市场规模。

目前下游用户对数据安全进行体系化建设的需求在不断提升，数据安 全项目也逐渐成为一个系统工程，因此综合型安全厂商的竞争优势也 正在不断提升。过去下游用户对过去的数据安全仅停留在对单个系统 乃至单个机构的安全防护，针对加密、数据库安全、DLP 等产品也更 多的是单点采购，而当前随着数据安全合规要求的不断提升，用户对 整体的解决方案的需求在不断提升，比如用户需要通过业务系统审计 日志、组织架构信息、VPN 日志等，检测业务系统的异常行为，如账 号盗用、暴力爆破、账号共享、特权账号等；通过堡垒机日志、WAF 日志、API 网关流量信息，检测访问的内网资源、API 数量、敏感数 据数量等是否有异常；通过主机安全产品日志、VPN 日志等，基于文 件传输数据量和访问行为，检测主机或服务器的操作异常；通过数据 库审计日志，检测对数据库访问是否异常，如越权访问、已授权数据 的恶意更改、滥用或拖库等。因此安全厂商一方面需要将各类安全技 术和产品有机组合起来，通过整体解决方案来实现对数据采集、传输、 存储、处理、交换、销毁的全生命周期的管理；另一方面安全厂商需 要具备较强的咨询能力，能够为客户建立贯穿业务、制度、流程的数 据安全框架。这也导致了行业门槛的不断提高，综合型安全厂商相较 于单点的产品供应商的竞争优势在不断增强。

在数据安全所有细分行业中，密码行业近年保持着x高的景气度，包 括卫士通、吉大正元、格尔软件、数字认证、飞天诚信等都是这一赛 道上的老牌厂商，市场竞争格局相对稳定。密码及认证类产品主要包 括设备认证、令牌和密钥、PKI、加密服务器等产品，传统的密码类 产品主要应用于x、银行等重点行业，同时一些新兴身份认证技术 如生物识别、行为分析等技术，大多应用于互联网等行业。密码行业 的高景气度一方面是因为密评工作的推进，在 2020 年《密码法》出 台之后，商用密码应用安全评估工作也开始快速推进，并在今年进入 高峰，根据密评要求，关基单位及等保三以上系统，无论新建还是 已建系统均需每年进行一次评估，这也大拉动了密码行业的景气 度；另一方面，密码相关产品过去主要应用于x、银行等行业，随 着明年起行业信创的推进，密码在医疗、教育、交通、能源等行业的 应用场景也将不断拓宽。

隐私计算作为数据安全领域的新场景，目前应用场景主要集中在金 融、医疗和政务三大领域，未来随着互联网监管、政务大数据等领域 的不但拓宽，有望撬动千亿的市场规模。在金融领域，涉及到信贷 风险评估、供应链金融、保险、精准营销、多头借贷等领域，用户行 为数据和场景数据往往掌握在互联网公司及其他数据源公司手中，基 于隐私计算，金融机构可以和这些数据源公司联合建模，实现跨行业 的数据共享；在政务领域，涉及到社保数据、公积金数据、税务数据、 交通数据等等，但数据隶属于不同部门，而隐私计算能有效保护各部 门数据，利用多部门数据有效应对社会治安及突发事件，提升x的 治理水平。在医疗领域，虽然医院借助互联网平台和电子病历积累了 大量的医疗数据，但是单个医疗机构在数据量方面仍有明显局限性， 而跨院的数据共享依然非常困难，通过隐私计算，可以解决单个医疗 机构在数据量方面的局限性，实现临床诊断、医学研究、公共健康等 多个领域的应用。

3.2 安全攻防：XDR 引领下一轮网络安全实战化建设

在上一轮网络安全景气高峰时期（2017-2020 年），安全管理及安全 攻防是国内网络安全行业景气度x高的赛道，态势感知成为爆款产 品。展望未来，随着外部安全威胁的不断增加，安全管理及安全攻防 依然是用户下一阶段安全投入的重点。安全管理及安全攻防类产品涵 盖了 SOC、态势感知、高威胁检测、XDR 等平台类产品，NTA、 EDR、蜜罐等工具类产品，以及网络安全实训演练测试平台、红蓝对 抗服务等实战化安全服务。过去用户的安全预算较多投入到了防火 墙、反病毒等自动化程度较高的安全工具，近年 AI、大数据、UEBA(用 户及实体行为分析）及 SOAR（安全编排及自动化响应）等相关技术 的成熟，降低了安全管理平台的使用门槛，同时随着用户安全建设水 平的不断提升，其安全建设的重心也开始以实战化能力为结果导向， 因而安全管理及安全攻防类产品未来将保持较高的景气度。

XDR 平台凭借轻量化落地的优势，正在成为安全管理及安全攻防领 域下一阶段的爆款产品。2015 年XXX部开始率先推进态势感知和通报 预警平台的建设，随后态势感知逐渐向电子政务、网信、金融等行业 扩散，同时近几年攻防演练活动中，以攻防为主要场景的高威胁检 测产品已经成为众多企业用户的核心需求。过去来看 SIEM/SOC、态 感类产品涉及到较多的定制化，一般的采购方主要为安全预算充足的 大型企业和机构。目前以 NDR+EDR+SOAR+安全分析等多种能力形 式的 XDR 解决方案开始在中型机构中快速落地，XDR 是一个统一的 安全威胁检测与事件响应平台，无缝集成大量安全能力到一个安全运 营系统，将来自云、网、端等多源异构数据统一整合形成数据湖，通 过对接第三方组件，实现跨人员、跨设备间的交叉联动与多点处置， 实现全场景的威胁治理覆盖。XDR 作为 SIEM/SOC 的替代，方案简 单、轻量、易用，且标准化程度更高，是国内安全市场的重要趋势。

奇安信、启明星辰、安恒信息、深信服目前占据了国内安全管理安全 攻防市场的头部位置，从主要厂商的竞争力来看： 1）奇安信：作为国内x早布局态势感知市场的安全厂商之一，目前 在态势感知市场的份额排名第一，同时凭借在安全大数据以及高威 胁检测方面的能力，公司 NGSOC 和威胁感知系统天眼也是近年来的 爆款产品，综合来看公司在安全管理类产品在国内市场占据龙头地 位； 2）启明星辰：作为国内x早开发安全管理平台产品的厂商，在 2005 年前后就推出了国内第一代安全管理平台“泰合”，同时在 2017 年 启明作为首家中国厂商进入了 Gartner SIEM 魔力象限，在安管平台领 域有非常深厚的技术沉淀； 3）安恒信息：作为新兴安全厂商，在 2014 年前后开始将态势感知及 安全管理平台作为重要发展方向。安恒从XXX态势感知平台切入，在 打造标杆效应后，目前在重要行业成功落地态势感知案例 200 余个， 在监管侧态势感知市场排名第一。同时，安恒的大数据安全平台在多 源异构数据采集、海量数据存储、安全事件溯源分析等核心技术上也 具备一定的领先优势。 4）深信服：作为安全管理赛道的新进入者，凭借成熟的渠道体系， 目前市场份额也正在迅速提升，并进入到了前五的位置，公司以中型 客户群体中具备较强的竞争力，且今年 5 月正式发布了新一代基于 SaaS 的安全威胁检测和事件响应平台。

3.3 信创安全：信创推进过程中将催生出新安全需求

目前头部安全厂商基本上已经基本搭建了比较完善的信创安全产品 线，但结合上一轮信创在推进过程中对网络安全行业整体的影响，我 们认为与信创强相关的网络安全产品的主要包含两大类：一是部署在 PC 或服务器上的防病毒、EDR、终端准入、资产管理、虚拟补丁等 终端安全产品，其中 PC 端与服务器端的安全产品存在一定差异；二 是搭载国产芯片的信创防火墙、IDPS 等网关类安全硬件产品，其中 防火墙占据主要部分。此外在新一轮信创中特别是行业用户也将催生 出对一些安全产品的新需求，包括了加密类产品、web 应用安全产品 等。

国内企业终端安全市场的竞争格局已经比较明确，奇安信、亚信安全、深信服位于前列，其中奇安信在上一轮的信创终端安全的布局上 要领先于竞争对手。终端安全涉及 PC 端与服务端安全产品，PC 端产 品主要包括防病毒、合规准入、认证、管控等产品，而服务器端安全 主要包括 EDR、虚拟补丁、应用防护等产品，根据 IDC 的数据，2021 年，终端安全软件在所有安全软件市场市场中表现x为亮眼，在重点 行业大量新增需求、云工作负载安全快速发展等因素带动下增速加 快，实现全年 40%以上的增长。从主要厂商来看，网络安全头部厂商 奇安信在信创 PC 端终端安全的市场覆盖率已接近 70%，遥遥领先于 主要竞争对手，未来随着信创的进一步下沉，奇安信市场份额有望进 一步扩大。此外，亚信、青藤云以及深信服也是终端安全市场头部厂 商，以服务器端安全产品为主，其中亚信在 2015 年收购了国际知名 防病毒厂商趋势科技的中国业务后，目前保持终端安全市场排名第二 的位置，深信服早期更侧重于服务器安全，在 2018 年以 EDR 切入终 端安全市场后，份额及排名在近两年在迅速提升，目前也基本形成了 完整的终端安全解决方案。

信创安全硬件产品防火墙、IDPS 等网关类产品，其中防火墙占据主 要部分，防火墙是国内网络安全行业x大的赛道，也是先进一个超过 百亿体量的赛道，是国内网络安全大厂的“兵家必争之地”。目前在 国内防火墙市场占据主导的是以天融信、启明星辰、深信服、奇安信 为代表的安全厂商和以华为、新华三为代表的数通厂商，总体来看， 防火墙市场近年来竞争格局较为稳定。以华为和新华三为代表的数通 厂商的防火墙具备端口密度大、性能高、价格便宜等特性，主要应用 在运营商及数据中心网络出入口等场景，突出防火墙的包过滤、NAT、 访问控制等基础功能。同时，随着过去几年华为和新华三将防火墙整 合到自身的云计算整体解决方案中，其在防火墙市场的份额有所提 升。相较于数通厂商，安全厂商的防火墙产品更加强调防火墙的安全 功能，功能更加全面，能够快速跟上安全形势的变化，在企业办公网 络、中小企业及分支机构等场景则更具优势。