核心观点： 1、应用：大算力应用如高性能服务器（HPC）和自动驾驶（ADAS）取代手机/PC成为新一轮半导体周 期驱动力，后摩尔定律时代高端封装工艺迭代成为新的发展趋势。以台积电下游应用来看，HPC的收入增速 从2020年Q3超过手机后保持持续领先，对应的营收占比在在2022年Q1首次超过手机成为台积电下游x大应用，相比 之下封测厂商在高价值量的运算类电子占比仅为16%。我们认为随着大算力需求提升，先进封装替代先进制程成为降低 单位算力成本的x佳方案，进而拉高运算电子在封测厂商的价值量。 2、工…

一、基本情况   金刚石线是一种将金刚石微粉颗粒固结在高强度钢线上的产品，主要用于切割硬脆性材料，如光伏硅片、蓝宝石等金刚石线，主要应用于光伏硅片切割，为光伏行业上游产品。随着可持续发展观念深入人心，光伏行业作为能源可持续发展的重要载体，呈现规模迅速扩大、技术进步显著、成本持续下降的发展态势。光伏发电在中国、欧洲、美国、日本等传统光伏发电市场保持快速增长，在东南亚、拉丁美洲、中东和非洲等地区光伏发电新兴市场亦快速启动。金刚石线行业是光伏产业链的核心工艺之一，随着光伏装机量的快速增长，金…

内容概况：2022年在疫情冲击下，产业面临工厂停产及供应链受阻的局面，但新能源汽车产业仍呈现了亮眼的表现，全年产量为705.8万辆，同比增长96.9%；销量为688.7万辆，同比增长93.4%。连接器广泛应用于传统燃油车的动力系统及新能源汽车的“三电系统”、车身系统、信息控制系统等各个方面，涉及油路、汽门、排放装置、配电系统、显示屏、仪表盘、天线等设备。近年来，随着新能源汽车产业的崛起及智能汽车的开发速度加快，对汽车连接器的性能要求更为严格，带动汽车连接器“量价齐升”。数据显示：2021年我国新…

一、发展环境：XXX出台相关政策，推动光谱仪行业快速发展   光谱仪又称分光仪，是将成分复杂的光分解为光谱线的科学仪器，由棱镜或衍射光栅等构成，利用光谱仪可测量物体表面反射的光线。按照原理，光谱仪可分为吸收光谱、发射光谱和旋光光谱；按照应用可分为分子光谱和原子光谱；按色散元件的不同，可分为棱镜光谱仪、光栅光谱仪和干涉光谱仪等。2022年3月生态环境部办公厅出台《关于表扬2021年生态环境保护执法大练兵表现突出集体和个人的函》，提出新技术新装备应用更加广泛。广东省东莞市、深圳市利用管道检…

气凝胶：保温界的六边形全能XXX 气凝胶是一种性能优异的新兴材料 气凝胶是用一定的干燥方式使气体取代凝胶中的液相而形成的一种纳米多孔固态材料。气凝胶隔热性佳，其热导率可低达 0.012W/(m·K)，一寸厚的气凝胶相当于20-30块普通玻璃的隔热功能；其孔隙率高达99.9%，是良好的吸附介质，也可开发做催 化剂载体；同时气凝胶还具有良好的阻燃性、绝缘性和隔音性，并且绿色环保。优异的性能使其在热学、声学、光学、电学、 力学领域均有所应用，也被期许为“改变世界的神奇材料”。 纳米多孔结构造就其优越的…

应用现状：美洲为主，三大作物 推广廿余年，暂处平稳期 商业化二十余年，近年推广面积增速放缓。1996 年开始，随着转基因作物在美国的大面积 推广，全球转基因作物的商业化进程开启。在之后的时间里，转基因作物的推广可分为两 个阶段：1）1996 年至 2013 年的高速增长期：推广XXX数量的增加及单个XXX的渗透率提 升带动转基因作物种植面积持续保持高速扩张，复合增速约 31%；截至 2013 年，全球转 基因作物的种植面积约 26.3 亿亩；2）2013 年至今的平稳增长期：欧盟、俄罗斯等XXX…

1. 钙钛矿：生态链快速建设，产业从 0 到 1 爆发前夕 1.1. 第三代太阳能电池，或为光伏x终路线 第三代太阳能电池，转换效率大幅提升。x代光伏电池以单晶硅和多晶硅为主， 根据硅片类型可进一步划分为 P 型和 N 型，P 型代表为单晶 PERC，为当前主流技 术路线。N 型代表则为 TOPCon 和 HJT，限效率分别为 28.7%和 27.5%,目前光伏 产业链正处于 N 型快速扩张时期；第二代则是以砷化镓为代表的薄膜型电池，但是 制备成本较高；而钙钛矿为代表的第三代薄膜电池，具有 PC…

核心观点： 钠离子电池是储能的重要补充，市场空间广阔。电化学储能发展迅猛，我们预计2025年全球新增电化学储能装机量达到249.5GWh，2021-2025年CAGR为80%。据中科海纳官网，相比锂电池， 产业化的钠离子电池原材料具有成本优势，且在安全性能、高低温性能和倍率性能上表现更为优异，我们预计在碳酸锂价格高位下钠离子电池将迎 来快速发展期，有望成为储能的重要补充。假设2025年全球电化学储能中钠离子电池渗透率为10%，我们测算钠离子电池储能需求达到约 25.0GWh，以平均价格0.72元…

1、“机器人+”大时代有望加速来临 从全球范围来看，机器人被誉为“制造业皇冠顶端的明珠”，其研发、制造、应用是衡量 一个XXX科技创新和高端制造业水平的重要标志，已成为全球新一轮科技和产业革命的重 要切入点。在人工智能、硬件、网络、云计算等技术融合发展下，机器人智能化、柔性化 程度不断提高，对场景的自适应能力越来越强，机器人在各领域加速渗透，“机器人+”大 时代有望来临。 1.1 预计 2022 年全球机器人产业规模达 513 亿美元 据国际标准化组织（ISO），将机器人定义为：具有一定程度的自…

一、IT上云是大势所趋，短期需求仍弱，长期趋势良好 1.1、短期视角：经济尚在恢复，应用爆发还需时日，已处景气度提升前夜 回顾历史，我们发现移动互联网流量的变化与云基础设施的投资存在一定的关联度。2015-2018 年，在 4G 用户渗透率快速提升，移动互联网爆发式增长的情况下，移动互联网接入流量增速不断提升，同比增速分别达 到 103.0%、123.7%、162.7%、189.1%，阿里巴巴购买设备的资本开支增速也处于高位，但从 2018Q3 开始，随 着移动数据流量的增速下降，阿里巴巴购买设…

1. 23 年我国餐饮需求有望稳步复苏 1.1 22 年我国消费表现疲软，23 年 1-2 月复苏回暖 22 年我国消费表现疲软，餐饮受损更为严重。受疫情扰动，2022 年我国消费整体表现 偏弱。根据XXX统计局数据，2022 年我国社零总额为 43.97 万亿元，同比下降 0.25%。其中，批发零售贸易额为 39.58 万亿元，同比增长 0.50%；餐饮零售额为 4.39 万亿元，同比下降 6.30%，餐饮受损更为严重。 23 年 1-2 月我国社零数据回暖。在疫情全面放开、促消费政策持续发力…

1.年度总结：2022年游戏市场收入下降、规模缩减，行业处于承 压蓄力阶段 全球游戏行业在2022年进入高速增长后的修正年 2022年多数XXX已放开疫情封控政策，由封控带来的居家红利逐渐消散，根据GameLook 公众号援引Newzoo统计数据，全球游戏市场收入首次下降，2022年全球游戏市场产生 1844亿美元收入，同比下降4.3%，此外通货膨胀、供应链困难等宏观经济因素将在短期继 续限制游戏业发展。游戏用户方面，尽管人们回归正常生活，但全球游戏用户数量在2022 年达到新的高度，同比增长4…

一、GPT-4正式发布，多模态能力带来更多应用想象 1.1、OpenAI发布GPT-4，能力全面升 GPT-4 正式发布，性能全面升。2023 年 3 月 15 日凌晨，OpenAI 正式发布了 GPT-4 预训练大 模型，相比于 GPT-3.5 模型进行了全方位的升。实际上在半年前 OpenAI 就已经完成了 GPT-4 的模型，随后又采用对抗性测试对 GPT-4 进行了 6 个月的迭代调整，保证其在真实性、可操作性 和安全方面达到x好。GPT-4 仍为 Transformer 架构的预训练模…

1、多重因素催化，换电乘势而起 1.1、利好政策持续加码，换电模式发展提速 十余年商业探索，开启换电新篇章。新能源电动汽车换电模式是指将电动汽车已 经亏电的动力电池从车身取出并更换容量饱和的动力电池，亏电电池重新存储到 换电站中进行充电，是相较于充电模式而言的一种电能供给模式。新能源汽车换 电的发展历程在技术、政策和商业模式的相互交织作用下，可被归纳为试水、探 索和成长三个阶段。21 世纪初，国内外就已经开展新能源汽车换电模式的尝试， 但因受限于政策环境、技术水平、成本因素和市场规模而没有得到大…

1 胶原蛋白的构造和制备工艺 1.1 胶原蛋白的生物学构造 胶原蛋白是由动物的成纤细胞合成的一种生物高分子，是一种白色、不透明、无支链 的纤维型蛋白质。胶原蛋白富含人体需要的甘氨酸、脯氨酸、羟脯氨酸等氨基酸，其 中甘氨酸含量占到将近1/3，而羟赖氨酸和羟脯氨酸是其他蛋白质缺乏的成分。 胶原蛋白x普遍的结构特征是三螺旋结构。胶原蛋白在结构上由三条a链多肽组成， 每一条胶原链都是左手螺旋构型，三条相互独立的胶原蛋白肽链依靠甘氨酸之间形 成的氢键维系三股螺旋相互缠绕的结构，使其分子结构非常稳定，并且具…

国内软镜赛道仍为蓝海市场 软性内窥镜系统的构成及工作原理 根据镜体是否能够弯曲，将内窥镜（Endoscope）分为软性内窥镜（Flexible endoscope）和硬管内窥镜（Rigid endoscope）两大类。 软镜系统主要包括三个部分： 1、内镜主机：图像处理器和光源；2、镜体：胃镜、肠镜； 3、其他：CO2送气装置、内镜送水泵、监视器等 。 主机装备的冷光源发出的光，经镜体内的导光纤维导入受检体腔内，镜体前端微型图像传感器接受到体腔内黏膜面反射来的光，并将 其转换为电信号，监视器接受…

5G手机项目开发的分析报告   5G手机的“核心”就在于“射频器件”——5G基带芯片、射频前端和终端天线，拆开一台4G手机，你会发现PCB板上容纳的元件几乎已经堆到了限，5G手机如何在主板元件更多的基础上，继续维持机身的厚度和重量，内部排线和各重要元件的规划起到关键作用。     射频器件安置布局 手机射频套件包括基带芯片、射频前端，基带芯片：编解码移动通讯信号，是5G手机x核心的器件；射频前端：放大、切换、过滤不同频段的信号，直接决定了手机通讯传输的距离和质量；天…

1. 超硬材料市场空间广阔，CVD 金刚石有望成为下一代半导体材料 1.1. 超硬材料概述 超硬材料通常是指硬度特别高、维氏硬度大于 40 Gpa 的材料，主要用于金属及合金材料、 高硬脆材料、复合材料、软韧材料以及难加工材料的加工。同时作为一种重要的功能材料，可 应用于电子电器、装备制造、航空航天、国防XXX工、医疗检测和治疗等高科技领域。超硬材料 主要包括固有硬度与其成分相关的本征类超硬材料和固有硬度与显微结构相关的非本征类超硬 材料。本征类超硬材料包括金刚石、立方氮化硼（PCBN）、氮化碳…

1.轻量化属性突出，车用镁合金前景广阔 1.1.汽车轻量化大势所趋，车用镁合金潜力巨大 新能源汽车渗透率快速提升，新能源市场大有可为。近年来，受双碳战 略实施、新能源优惠政策延续、三电技术进步、消费者认可度提升等多重因 素催化，国内新能源车渗透率、销量快速提升。2020 年工信部发布《节能 与新能源汽车技术路线图 2.0》（以下简称“《路线图 2.0》”），要求 2035 年 我国节能汽车与新能源汽车销量各占 50%，燃油车全部由混合动力车取代， 在XXX战略导向及行业规划推动下，我们预计未来十…

2022年，对于国内投影产业和市场而言，是一个“具有转折性”的时刻：一方面，行业继续在总量上实现了突破，特别是家用市场连续第五个超百万台年度增长，推动投影整体市场迈向700-800万+的新高度，亦再次取得全球市场占比过半的独大成绩。 另一方面，行业市场也面临了来自于“技术”、“海内外”、“价格与性能”、“细分场景”、“品牌”等不同维度的更多结构性变化。行业市场从增量阶段向存量阶段转变的信号更为明显，竞争烈度更为强烈，行业重新洗牌的趋势也漏出苗头。 在这样的背景下，我们总结2022年投影行业的“大…